04.04.2014
Баффет сокращает налоги и призывает бизнес не жаловаться
Уоррен Баффет, который критиковал бизнес за жалобы на высокие налоговые ставки, в очередной раз продемонстрировал, как талантливо он умеет снижать расходы компании на выплаты государству.
Berkshire Hathaway планирует сократить налоговые выплаты по акциям Graham Holdings Co, которые принесли Баффету более чем 1 млрд долларов, путем обмена акций на активы бывшего владельца Washington Post. Любая сторона может расторгнуть договор, если юристы обнаружат, что сделка противоречит налоговому законодательству.
Эта сделка в очередной раз демонстрирует, как Баффет сокращает обязательства компании Berkshire перед государством. Миллиардер, председатель Совета директоров и главный исполнительный директор уже использовал правила Internal Revenue Service для того, чтобы повысить прибыль своих акционеров с помощью свопового контракта с White Mountains Insurance Group Ltd и продажи акций ConocoPhillips.
«Он изучал налоговый кодекс всю свою сознательную жизнь», рассказывает Джефф Мэттьюс, акционер Berkshire и автор книг о фонде. «Он обладает практически энциклопедическими знаниями, и использует их для получения финансовой выгоды».
Баффет превратил налоговую декларацию Berkshire в предмет для гордости. Десять лет назад миллиардер писал, что надеется, что «остальная корпоративная Америка раскошелится вместе с ним»: с тех пор доля налоговых выплат его компании росла, а Баффет продолжал критиковать бизнес. В прошлом году его эффективная ставка налогообложения составила 31%.
«Очень много жалуется»
«Американский бизнес очень много жалуется на высокие ставки подоходного налога для корпоратов», заявил Баффет во время ежегодной встречи Berkshire в Омахе в прошлом году. «Я прошу вас отнестись к этому скептически».
По условиям сделки, Berkshire соглашается передать Graham акции на сумму 1,09 млрд долларов (бумаги выросли в цене более чем в сто раз с 1970-х годов, когда Баффет их приобрел). Graham в свою очередь обязуется отказаться от телевизионной станции в Майами, акций Berkshire и доплатить 328 млн долларов сверху.
Berkshire владеет 1,7 млн публично торгуемых акций класса «В» Graham, что более чем в три раза превышает долю любого другого инвестора. Продажа такого количества акций на открытом рынке вызвала бы рост налога на доходы от капитала до 35%.
Пул активов
Вместо этого Graham собирает пакет активов в новой дочерней компании, который она сможет впоследствии обменять на собственные акции. Через включение в пул телеканала WPLG стоимостью 364 млн долларов, обе стороны планируют выполнить требование регулятора, согласно которому как минимум треть стоимости сделки должна содержаться в активном бизнесе.
Graham также передаст Баффету акции Berkshire стоимостью около 400 млн долларов. Есть вероятность, что компании придется расторгнуть сделку, если она не будет соответствовать пункту налоговой декларации «непризнание прибылей и убытков». Баффет ситуацию никак не прокомментировал.
После продажи Washington Post исполнительному директору Amazon.com Джеффу Безосу в прошлом году, компания Graham сфокусировалась на работе со своим образовательным проектом Kaplan и кабельным провайдером. Рима Калдерон, пресс-секретарь Graham, от комментариев отказалась.
Обмен активами сократит объем тех инвестиций Баффета, которые он называл долгосрочными. Эта сделка также изменит его отношения с компанией, с которой он был связан долгое время. Баффет дважды входил в состав Совета директоров компании и много лет был доверенным лицом её исполнительного директора Кэтрин Грэм, которая умерла в 2001-м году. Дон Грэм, сын Кэтрин и нынешний исполнительный директор компании, является другом Баффета.
«Налоговая эффективность»
«Эта сделка дает Berkshire возможность сократить свою долю в Graham максимально эффективно с точки зрения налогообложения, равно как и Graham Holdings может сократить свою позицию в акциях Berkshire Hathaway», объясняет Джошуа Брэйди, партнер вашингтонской компании Bingham McCutchen, которая консультирует компании по сделкам с передачей акций. В сделке Berkshire он не участвовал.
В прошлом году Berkshire и Phillips 66 анонсировали похожую сделку, по условиям которой Баффет должен был получить бизнес по ремонту нефтепроводов и некоторую сумму наличными в обмен на акции энергетической компании на сумму 1 млрд долларов. Акции компании росли в цене после того, как Phillips 66 отделилась от ConocoPhillips в 2012-м году.
В 2008-м году Berkshire обменял акции White Mountains на страховой бизнес и более чем 700 млн долларов в денежном выражении. Соглашение было сформулировано таким образом, чтобы обе стороны избежали получения налогооблагаемой прибыли.
Полный текст читайте на сайте клуба MHFMC
