11.07.2014
Аргентина на грани банкротства: как один хедж-фонд смог «потопить» южноамериканскую республику
Пока конфликт хедж-фонд управляющего и Аргентины продолжает нарастать, мы попытаемся вспомнить, с чего всё начиналось.
На первый взгляд почти 11-летнее противостояние 69-летнего управляющего хедж-фондом из Нью-Йорка и Аргентиной выглядит не совсем справедливым: особенно после того, как несколько других стран встали на сторону южноамериканской республики.
Но сегодня становится очевидно, что главе Elliott Management Полу Зингеру фактически удалось «повалить» целую страну. Аргентина обязана уплатить финансисту почти 1,4 млрд долларов по облигациям, выпущенным 13 лет назад. Верховный суд США отказал в обжаловании приговора: в итоге Зингер должен получить более чем 3 млрд долларов по облигациям, номинальная стоимость которых не превышает 630 млн.
Если большинство держателей ценных бумаг согласились на дисконтные условия, когда Аргентина реструктуризировала свой долг, то Зингер, заплативший 22 цента за доллар по некоторым из облигаций, отказался, заявив, что имеет право требовать выплат по полной стоимости бумаг. Два разных суда США поддержали Зингера.
Представители Аргентины заявили, что сумма выплат со всеми процентами составит 15 млрд долларов – что больше половины совокупного объема денежного резерва страны (28 млрд). ВВП страны составил 475 млрд в 2012-м году.
Отказ Верховного суда удовлетворить апелляцию Аргентины поставил южноамериканскую страну под угрозу второго дефолта за последние 13 лет.
Вот основные события истории почти 11-летней борьбы Зингера против целого государства.
19-е октября, 1994
Аргентина вступает в соглашение с Bankers Trust и выпускает государственные облигации в Нью-Йорке на сумму около 82 млрд долларов. Обещание президента страны Карлоса Менема провести приватизацию привлекает иностранных инвесторов, которые поддерживают правительство на плаву.
26-е декабря, 2001
Из-за глубокого экономического кризиса, вызванного проблемами в России и Бразилии, а также лопнувшим пузырем доткомов в США, Аргентина объявляет дефолт по своим обязательствам на сумму 82 млрд долларов. Это – крупнейший в истории национальный дефолт. Экономика страны «сжимается» почти на 30%, более половины населения страны находятся за чертой бедности.
10-е апреля, 2003
Хедж-фонд Пола Зингера Elliott Management, через секретный фонд NML Capital, зарегистрированный на Каймановых островах, направляет в суд несколько первых исков против Аргентины, требуя полного погашения задолженности по бумагам, купленным незадолго до и после дефолта. К 2008-му году Зингер покупает дефолтных бумаг на сумму более чем 900 млн долларов, включая проценты, которые варьируются от 9,75 до 12%.
14-е января, 2005
Под руководством нового президента Нестора Киршнера, Аргентина начинает реструктуризировать свой долг. Почти 76% держателей облигаций соглашаются принять новые ценные бумаги стоимостью от 25 до 33 центов от стоимости старых. В 2010-м году происходит еще один обмен – со смягчающими условия варрантами, привязанными к экономическому росту, - на который согласились еще 17% держателей облигаций. Только 7% облигаций подлежат погашению.
2005-2008
Зингер добивается еще нескольких судебных постановлений в отношении Аргентины, но правительство страны отказывается платить ему и другим держателям облигаций, и апеллирует к суверенному иммунитету. Зингер начинает разыскивать активы Аргентины по всему миру. Одним из самых смелых шагов он пытается привлечь долларовые резервы Аргентины, хранящиеся в Федеральной Резервной Системе в Нью-Йорке. Зингер также инициирует создание лобби «American Task Force Argentina», чтобы заручиться поддержкой Конгресса. Поддерживаемые Зингером сенаторы предлагают соответствующие законы, но это не приносит особых плодов.
Полный текст читайте на сайте MHFMC
