03.10.2012
Консалтинговая компания Europe Finance и наиболее авторитетный журнал индустрии частного банковского обслуживания и управления капиталами SPEAR’S Russia представили сразу несколько совместных проектов, призванных популяризировать индустрию хедж-фондов в России. В сентябрьском номере журнала SPEAR’S Russia, а также на сайте PBWM.ru был опубликован ТОР-25 хедж-фондов под управлением российских управляющих. А с октября журнал начнет публиковать ежемесячный индекс «российских хедж-фондов», а также портфели из фондов, разработанные экспертами Europe Finance на основе типовых запросов инвесторов.
В рейтинг хедж-фондов, опубликованный в сентябрьском номере SPEAR’S Russia под названием «Апология отрицательной доходности» вошли фонды, имеющие российского управляющего или штаб-квартиру в России. При подготовке рейтинга было изучено полсотни компаний и фондов, соответствовавших этому критерию, из них отобраны 25, показавших лучшие результаты. Эксперты Europe Finance порекомендовали использовать два параметра для определения положения фондов в рейтинге: прибыльность с июня 2011-го по июнь 2012 года и индекс Сортино – показатель «отрицательной» волатильности. Оба критерия при расчете рейтинга имели равный вес, но в спорной ситуации предпочтение отдавалось доходности.
Результаты рейтинга прокомментированы управляющим партнером компании Europe Finance Евгенией Случак: «Чтобы понять, почему картина выглядит так, а не иначе, достаточно взглянуть на историю появления «российских» хедж-фондов. Основной пик их открытий пришелся на 2005–2007 годы, то есть на период биржевого бума и фантастических 100% годовых. Но откуда взялось слово «хедж», если прогнозы в то время были только радужными? Хедж-фонд стал формой, объединившей интересы инвесторов и управляющих в то время, когда законы разрабатывались и принимались значительно медленнее, чем рос рынок…» (далее в статье «В меру собственной испорченности»).
Начиная с октября, журнал начнет публиковать SPEAR’S Russia / Europe Finance Hedge Fund Index. Базу индекса составляют фонды из базы Bloomberg, отфильтрованные через критерий «управляющие из России», а также те фонды, которые напрямую пожелали сотрудничать с журналом и прошли процедуру due diligence. Все действующие фонды включаются в портфель с равными весами. Таким образом, индекс рассчитывается на основе средней доходности фондов за месяц, как это делается, к примеру, с японским NIKKEI 225. Правило включения и ребалансировки предполагает участие фонда в индексе, начиная с момента, следующего за первой датой предоставления данных о доходности за месяц.
В следующих номерах SPEAR’S Russia и Europe Finance расширят подход к анализу хедж-фондов и, помимо самого индекса, будут разбирать в месяц по кейсу, предлагая инвесторам решения по портфелю хедж-фондов. В ноябре планируется сформировать портфель фондов с максимальной вероятностью превосходства по прибыли над RTS.
