15.09.2014
Ставка на Путина
Забудьте о фундаментальном анализе и геополитических расчетах, если собираетесь инвестировать в российские акции. Для самых смелых есть более простой способ заработать на одном из самых волатильных рынков в мире: покупать всякий раз, когда Владимир Путин заявляет, что поддерживает разрешение украинского конфликта.
Не обращайте внимания на данные, которые говорят об обратном. С марта Market Vectors Russia ETF, крупнейший торгуемый фонд в США, который специализируется на компаниях этой страны, демонстрирует короткие однодневные ралли, которые приносили от 2,4% и выше как минимум восемь раз - после сигналов, поступивших из администрации президента.
Для спекулянтов, конечно, “важно не то, какое влияние обещания Путина оказывают на реальную ситуацию в Украине”, считает Ян Хьюг, основатель Firebird Management LLC, компании, которая держит около 1,1 млрд долларов в том числе и в российских акциях. “Важно то, как они влияют на поведение рынка”.
Иными словами, инвесторы, которые не задумываются о том, являются ли комментарии президента искренним призывом к прекращению конфликта, а просто покупают акции сразу после их публикации - в выигрыше. Russia ETF, второй по показателю волатильности расположенный в США фонд среди 237-ми, отслеживаемых Bloomberg, вырос на 17% с марта: для сравнения, MSCI EM Eastern Europe Index вырос только на 11%.
Призрачные прибыли
ETF вырос на 6,1% третьего сентября, когда Путин, который отрицает участие в конфликте, предложил сепаратистам на восточной Украине пойти на перемирие после достижения договоренности о прекращении огня с Петром Порошенко. Соглашение немного ослабило опасения участников рынка, что ЕС и США будут продолжать пытаться навредить экономике России (объем которой составляет 2 трлн долларов).
Russia ETF подскочил на 4,8% 31-го марта, после того, как Путин сказал канцлеру Германии Ангеле Меркель о частичном отзыве войск с украинской границы. Ралли практически прекратилось, когда напряжение между пророссийскими протестующими и украинскими военными снова возросло. Фонд вырос на 2,6% 18-го июня, после того, как политические лидеры обеих стран обсудили возможности прекращения огня, но начал терять позиции в июле с продолжением конфликта.
Market Vectors Russia ETF упал на 1,4% в начале сентября, в то время как Russia-US Equity Index ушел в минус на 0,6%. Средний дневной рост во время восьми “путинских” ралли составил около 4,4%. Крупнейший дневной рост Standard & Poor’s 500 Index за шестимесячный период - 1,5%.
“Существенная волатильность”
Российский Micex Index вышел на “медвежий” рынок во время крымского кризиса, 14-го марта: и набрал 20%, добравшись до “бычьего”, в июне. Бенчмарк резко упал в июле, когда крушение малазийского лайнера породило новую волну критики российской политики и повлекло очередные санкции от США и ЕС.
“Волатильность - существенный показатель, с его помощью можно рассчитывать на получение краткосрочных прибылей”, объясняет Гари Гринберг, один из управляющих к лондонском Hermes Fund Managers Ltd. (45 млрд долларов под управлением), ориентированном на развивающиеся рынки. “Я сомневаюсь, что серьезные инвесторы надеются получить долгосрочную доходность на российском рынке”.
Фьючерс на деноминированный в долларах российский индекс РТС, обращение которого заканчивается в сентябре этого года, упал на 1,1% в начале месяца. Бенчмарк, пятый среди худших по результативности среди всех мировых индексов, упал в 2014 году на 14%.
Полный текст читайте на сайте MHFMC
